España Crecerá Un 2 % En 2027, Según CaixaBank Research
La entidad estima una desaceleración respecto a 2026, con el empleo, la inmigración, los fondos europeos y la inversión residencial como principales apoyos.
La economía española crecerá un 2 % en 2027, de acuerdo con las previsiones publicadas el 9 de noviembre por CaixaBank Research. Aunque el pronóstico representa una desaceleración frente al 2,6 % estimado para 2026, la entidad considera que España conservará una evolución económica sólida en un contexto internacional más exigente.
En su informe España ante 2027: una economía sólida en un entorno más exigente, elaborado por Oriol Carreras Baquer, CaixaBank Research explica que el menor crecimiento estará relacionado principalmente con los efectos retrasados del encarecimiento energético registrado durante 2026. A pesar de este escenario, la actividad económica seguirá respaldada por el empleo, el crecimiento demográfico y la inversión.
Los motores de la economía española en 2027
Entre los factores que contribuirán al crecimiento destaca la evolución de la población. CaixaBank Research prevé que España registre un aumento demográfico cercano al 1 % durante 2027, impulsado principalmente por los flujos migratorios. La incorporación de nuevos habitantes al mercado laboral podría aportar aproximadamente 0,5 puntos porcentuales al crecimiento del producto interior bruto (PIB).
Otro elemento favorable será la continuidad de los proyectos financiados mediante los fondos europeos Next Generation EU. Aunque el Plan de Recuperación finaliza formalmente en 2026, numerosos proyectos e instrumentos financieros seguirán ejecutándose durante los próximos años. La entidad estima que esta inversión contribuirá con 0,2 puntos porcentuales al crecimiento económico.
También se espera una evolución favorable de la inversión residencial. La demanda de vivienda y el incremento gradual de la oferta mantendrán activa la construcción, mientras que los visados de obra nueva podrían aumentar cerca de un 10 % en 2027.
Energía, inflación y tipos de interés, entre los principales riesgos
El escenario también presenta factores que podrían limitar la expansión económica. Según CaixaBank Research, la debilidad de los mercados internacionales, las tensiones comerciales y el menor dinamismo de los principales socios comerciales de España podrían reducir las oportunidades de exportación.
A esto se sumaría el endurecimiento de las condiciones financieras. La entidad contempla nuevas subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), cuyos efectos sobre el crédito y la actividad económica se sentirían especialmente durante 2027.
El encarecimiento energético constituye otro desafío. Sus consecuencias no se limitan al aumento de las facturas de electricidad y combustibles, sino que también elevan los costes empresariales y pueden trasladarse al precio de otros bienes y servicios. CaixaBank Research calcula que estos efectos indirectos restarían 0,3 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.
La institución advierte, además, que una escalada del conflicto en Oriente Próximo podría elevar todavía más los precios del petróleo y el gas, intensificando las presiones inflacionistas.
Una economía con perspectivas de crecimiento
Pese a estos riesgos, CaixaBank Research considera que España conservará un ritmo de expansión significativo durante 2027. El comportamiento del empleo, la inversión y el consumo de los hogares serán determinantes para sostener la actividad económica en un entorno marcado por la incertidumbre internacional.