Solaria y Merlin suben en Bolsa por la nueva norma de centros de datos
El nuevo borrador eleva de 1 a 10 MW el umbral de aplicación de ciertos requisitos y plantea una incorporación progresiva de la cobertura renovable.
Las acciones de Solaria y Merlin Properties registraron importantes avances en la Bolsa española el 27 de octubre de 2026, después de conocerse una modificación de la propuesta del Gobierno para regular los centros de datos. La revisión del texto introduce mayor flexibilidad en algunos requisitos energéticos y busca establecer un marco normativo que permita desarrollar estas infraestructuras digitales sin desincentivar las inversiones.
Solaria, compañía especializada en energías renovables, cerró la sesión con una subida del 9,61 %, hasta los 15,565 euros por acción. Por su parte, Merlin Properties, sociedad inmobiliaria cotizada con una línea de negocio vinculada a los centros de datos, avanzó un 2,22 %, hasta situarse en 11,52 euros por título.
La reacción del mercado refleja las expectativas de algunos inversores ante los cambios regulatorios. Sin embargo, las subidas de una jornada no garantizan que las cotizaciones mantengan esa tendencia ni constituyen una recomendación de inversión.
La nueva propuesta del Gobierno impulsa las cotizaciones
El principal factor detrás de los movimientos bursátiles fue la revisión del proyecto de real decreto destinado a establecer requisitos energéticos y ambientales para los centros de datos en España. El Gobierno remitió el nuevo texto al Consejo de Estado después de recibir más de 600 alegaciones durante el periodo de información pública.
Las modificaciones responden a las objeciones planteadas por empresas tecnológicas, desarrolladores de centros de datos y representantes del sector energético. También tienen en cuenta las observaciones de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que había defendido una mayor flexibilidad en determinadas obligaciones relacionadas con el suministro renovable.
El objetivo de la propuesta es compatibilizar el crecimiento de la infraestructura digital con la disponibilidad de electricidad, la sostenibilidad ambiental y el uso responsable de los recursos. La cuestión resulta especialmente relevante por el aumento de la demanda energética asociado a los centros de datos y a las aplicaciones de inteligencia artificial.
Los centros de datos tendrán requisitos energéticos progresivos
Una de las modificaciones más destacadas consiste en elevar de 1 a 10 megavatios (MW) de potencia de acceso el umbral previsto para la aplicación de los requisitos específicos del proyecto normativo. Con este cambio, las obligaciones se concentrarían en instalaciones de mayor tamaño, consideradas más relevantes por su impacto potencial sobre la red eléctrica y los recursos territoriales e hídricos.
El borrador también contempla una aplicación gradual de los porcentajes de cobertura renovable durante el periodo de transición. Según la propuesta difundida por Europa Press, se establece un objetivo del 60 % en horas punta hasta finales de 2028, que aumentaría al 70 % en 2029 y alcanzaría el 80 % a partir de 2032.
Estas condiciones deben interpretarse dentro del texto propuesto y no como obligaciones definitivas ya vigentes. El contenido podría cambiar durante la tramitación normativa.
Más flexibilidad para contratar energía renovable
La propuesta amplía de 18 a 36 meses el periodo de antigüedad admitido para determinadas instalaciones de generación renovable que pueden utilizarse para cumplir los requisitos. Además, contempla una excepción para la energía solar respecto a esa limitación temporal.
Otro cambio es la eliminación del requisito de adicionalidad tal como aparecía en el borrador anterior. Esa condición exigía vincular cada megavatio de nueva demanda eléctrica de los centros de datos con un megavatio de capacidad renovable de nueva creación.
La flexibilización podría facilitar que algunos proyectos acrediten su suministro energético y reduzcan dificultades de ejecución. No obstante, la norma mantiene objetivos de integración de energías renovables y de control del impacto de estas instalaciones.
Merlin Properties recibe una valoración favorable de Jefferies
Merlin Properties fue una de las compañías beneficiadas por el cambio de expectativas regulatorias. La firma de análisis Jefferies señaló que la propuesta revisada reduce algunos riesgos relacionados con la ejecución de proyectos y el suministro eléctrico, aspectos importantes para el desarrollo de su plataforma de centros de datos en España.
La entidad considera que el aumento del umbral de aplicación de 1 a 10 MW tendría una incidencia limitada sobre la cartera de proyectos de Merlin, ya que la compañía desarrolla instalaciones que superan esa potencia.
Jefferies reiteró su recomendación de compra para Merlin Properties y estableció un precio objetivo de 16 euros por acción. Tomando como referencia el cierre de 11,52 euros del 27 de octubre, esa valoración implicaba un potencial teórico de revalorización cercano al 39 %.
Este precio objetivo es una estimación elaborada por una firma de análisis, no una garantía de rentabilidad. La evolución futura de la acción dependerá de los resultados de la empresa, la ejecución de sus proyectos, las condiciones de financiación y los cambios regulatorios.
Solaria registra una fuerte subida por las posiciones cortas
El avance de Solaria también estuvo relacionado con la estructura de posiciones de los inversores en el mercado. Según el análisis de XTB recogido por Europa Press, la presencia de posiciones cortas podría haber amplificado la subida de la acción tras conocerse la noticia sobre los centros de datos.
Una posición corta consiste, de forma simplificada, en apostar por una caída del precio de un activo. Cuando la cotización sube con fuerza, algunos inversores que mantienen esas posiciones pueden verse obligados a recomprar acciones para limitar sus pérdidas. Estas compras adicionales pueden aumentar la presión alcista.
Qué significa un short squeeze
Este fenómeno se conoce como short squeeze. Se produce cuando una subida inesperada de una acción presiona a los inversores bajistas y provoca recompras que pueden acelerar el movimiento del precio.
Europa Press, citando datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), señaló que las posiciones cortas institucionales mencionadas en su información representaban el 7,6 % del capital circulante de Solaria. Entre las posiciones identificadas figuraban las de JPMorgan Asset Management, AHL Partners y Marchant.
La existencia de posiciones cortas puede contribuir a explicar la intensidad de un movimiento bursátil, pero no permite atribuir toda la subida a ese factor. Las expectativas regulatorias, la evolución del sector energético y otros movimientos del mercado también pueden influir.
La relación entre energías renovables y centros de datos
Los centros de datos son instalaciones que alojan servidores y equipos necesarios para almacenar, procesar y distribuir información digital. Su funcionamiento requiere electricidad constante para mantener los sistemas informáticos y los equipos de refrigeración.
El crecimiento de la inteligencia artificial, los servicios en la nube y las plataformas digitales está aumentando la importancia de estas infraestructuras. Al mismo tiempo, la demanda eléctrica plantea retos para la planificación de redes y la integración de generación renovable.
En este contexto, empresas como Solaria pueden verse influidas por las expectativas de demanda futura de energía limpia, mientras que Merlin Properties está expuesta al desarrollo inmobiliario y operativo de centros de datos. Aunque ambas compañías pueden beneficiarse de una mayor actividad en este sector, sus negocios y riesgos son diferentes.
Para los desarrolladores de centros de datos, la disponibilidad de electricidad y la posibilidad de conectar nuevas instalaciones son factores determinantes. Para las compañías renovables, las oportunidades dependen de los proyectos que se construyan, los contratos de suministro y las condiciones del mercado eléctrico.
La regulación continúa pendiente de aprobación
A pesar de la reacción positiva de la Bolsa, el proyecto normativo todavía se encontraba en fase de tramitación el 27 de octubre de 2026. Su remisión al Consejo de Estado constituye un paso dentro del procedimiento, pero no equivale a la aprobación definitiva del real decreto.
El Gobierno ha defendido que la nueva propuesta conserva los elementos esenciales de sus objetivos ambientales y energéticos, al tiempo que incorpora ajustes técnicos. La intención comunicada era avanzar en la aprobación antes de las elecciones generales previstas para el 29 de noviembre.
El resultado final de la tramitación será importante para las compañías que proyectan nuevas instalaciones en España. Los requisitos definitivos pueden afectar a los plazos, las inversiones necesarias, los acuerdos de suministro y la planificación de las infraestructuras.
Qué deben observar los inversores tras las subidas
Los movimientos de Solaria y Merlin muestran cómo las expectativas regulatorias pueden influir en la valoración bursátil de empresas vinculadas a sectores estratégicos. Sin embargo, el comportamiento de una sesión debe analizarse junto con otros indicadores.
Entre los aspectos que conviene seguir se encuentran la aprobación definitiva de la norma, la capacidad de conexión eléctrica disponible, los contratos de suministro renovable, el avance de los proyectos de centros de datos y los resultados financieros de cada compañía.
También es relevante diferenciar las previsiones de los analistas de los resultados empresariales ya publicados. Una valoración favorable puede reflejar expectativas sobre el futuro, pero no elimina los riesgos relacionados con la financiación, la competencia, los costes de construcción o la volatilidad del mercado.
Conclusión: la regulación de los centros de datos influye en la Bolsa
Solaria y Merlin Properties cerraron el 27 de octubre de 2026 con subidas del 9,61 % y del 2,22 %, respectivamente, en una jornada marcada por la revisión del proyecto de regulación de los centros de datos en España.
Los cambios propuestos introducen umbrales más altos y un calendario progresivo para determinados requisitos de cobertura renovable. Estas modificaciones fueron recibidas favorablemente por parte del mercado, al reducir algunos de los riesgos regulatorios percibidos para los proyectos de infraestructura digital.
El impacto a largo plazo dependerá de la aprobación definitiva del decreto y de su aplicación práctica. Por ahora, la reacción bursátil refleja expectativas de los inversores y no garantiza que las cotizaciones continúen subiendo.
¿Cuánto subió Solaria en la Bolsa española?
Solaria cerró la sesión del 27 de octubre de 2026 con una subida del 9,61 %, hasta los 15,565 euros por acción.
¿Cuánto subió Merlin Properties?
Merlin Properties avanzó un 2,22 % y terminó la jornada en 11,52 euros por acción.
¿Por qué subieron las acciones de estas compañías?
La subida coincidió con una propuesta revisada del Gobierno para regular los centros de datos, que flexibiliza algunos requisitos energéticos. En el caso de Solaria, los analistas citados también señalaron que las posiciones cortas pudieron amplificar el movimiento.
¿Qué cambios plantea el Gobierno para los centros de datos?
El borrador eleva de 1 a 10 MW el umbral de aplicación de determinados requisitos y establece porcentajes progresivos de cobertura renovable durante un periodo de transición, entre otras modificaciones.
¿El decreto ya está aprobado?
No. En la fecha de la noticia, el texto había sido remitido al Consejo de Estado y seguía pendiente de completar su tramitación.
¿La subida de las acciones garantiza ganancias futuras?
No. Las cotizaciones pueden variar por factores regulatorios, financieros y de mercado. Los movimientos de una sesión y los precios objetivos de los analistas no garantizan rentabilidad futura.