España Analiza A América Latina: Riesgos Y Oportunidades Para La Inversión
El organismo destaca la resistencia de la región ante las perturbaciones externas, pero advierte sobre la inflación, el deterioro fiscal y los riesgos para 2027.
El Banco de España publicó el 20 de octubre su informe semestral sobre la economía latinoamericana, en el que destaca la capacidad de la región para resistir las perturbaciones internacionales, aunque advierte de vulnerabilidades fiscales persistentes y unas perspectivas de crecimiento moderadas. El documento examina la evolución macrofinanciera, la inflación, las políticas monetarias y las oportunidades de inversión en América Latina.
Según el informe, las previsiones de crecimiento del producto interior bruto (PIB) regional para 2026 se situaron en el 2 % en septiembre, frente al 2,2 % estimado en febrero. Esta evolución apunta a una desaceleración durante la segunda mitad del año y a mayores riesgos económicos para 2027.
Comercio internacional y presiones inflacionarias
Durante el primer semestre de 2026, las tensiones geopolíticas y la volatilidad comercial condicionaron el entorno económico. Aunque América Latina es exportadora neta de petróleo crudo, mantiene una dependencia de las importaciones de productos refinados. El encarecimiento del diésel estadounidense, cuyo precio aumentó cerca de un 50 % desde julio, elevó los costes energéticos.
En el comercio internacional, los cambios arancelarios de Estados Unidos mejoraron la posición relativa de buena parte de la región frente a competidores de otros continentes. Brasil constituyó una excepción, al recibir un gravamen adicional del 25 %, según el documento.
La inflación continúa siendo otro desafío. El informe señala que las expectativas para 2026 aumentaron del 4,5 % al 5,2 % en la mediana regional. Brasil y Colombia mantienen presiones inflacionarias que han llevado a sus bancos centrales a adoptar políticas monetarias restrictivas. Además, un posible episodio intenso de El Niño podría elevar los precios de los alimentos y afectar la generación hidroeléctrica.
La deuda pública, una vulnerabilidad estructural
El Banco de España identifica el deterioro de las finanzas públicas como uno de los principales riesgos económicos de América Latina. Brasil proyecta una deuda pública equivalente al 97 % del PIB en 2026, mientras que en Colombia los anuncios fiscales anticipan incrementos de hasta 35 puntos porcentuales hacia 2036, hasta aproximarse al 95 % del PIB.
El informe también advierte sobre la relación entre la deuda soberana y el sistema bancario. La elevada presencia de títulos públicos en los balances de las entidades financieras puede transmitir tensiones entre las cuentas estatales y el sector financiero.
Inversiones tecnológicas y oportunidades de crecimiento
Pese a estos desafíos, América Latina presenta oportunidades en sectores emergentes. El documento destaca el desarrollo de centros de datos vinculados a la inteligencia artificial, favorecido por los costes de construcción y la disponibilidad de electricidad procedente de fuentes renovables en varios países.
El informe contabiliza 59 proyectos anunciados por cerca de 57.000 millones de dólares, aunque advierte de limitaciones relacionadas con la transmisión eléctrica y la disponibilidad de agua.
También resalta los avances regionales en pagos digitales e inclusión financiera, con iniciativas como Pix, en Brasil, y los proyectos de dinero digital en Perú.
En conjunto, el análisis del Banco de España presenta una región capaz de afrontar perturbaciones externas, pero cuyo crecimiento futuro dependerá, entre otros factores, de la estabilidad fiscal, el control de la inflación y la capacidad para convertir las oportunidades tecnológicas en inversiones sostenibles.