Bestinver lanza con BlackRock su segundo fondo de capital riesgo

Bestinver, la gestora de activos del grupo Acciona, ha dado un nuevo paso en su apuesta por el capital privado. Ha lanzado Bestinver Private Equity Selection FCR, su segundo fondo de fondos de private equity, desarrollado junto a BlackRock. El vehículo apunta a una captación de 30 millones de euros y invertirá en una selección de fondos de mercados privados globales gestionados por la gestora estadounidense.

Una cartera repartida en cinco estrategias

El fondo combinará cinco enfoques, con unos pesos orientativos que podrán cambiar durante su vida. La coinversión directa concentrará el 30 % de la cartera, y los secundarios y las estrategias de crecimiento tendrán un 25 % cada uno. La inversión de impacto y los fondos primarios se repartirán el 20 % restante, con un 10 % para cada uno.

La coinversión permite entrar en empresas no cotizadas junto a otros fondos de capital riesgo. Los secundarios adquieren participaciones en fondos que ya existen. Las estrategias de crecimiento se dirigen a compañías en expansión. La inversión de impacto busca empresas vinculadas a objetivos sociales y medioambientales. Los primarios invierten en fondos que todavía están captando capital.

Un horizonte largo y poca liquidez

La duración prevista es de diez años desde el registro del fondo en la CNMV. Se contemplan hasta tres prórrogas de un año, de modo que podría alcanzar los trece. Este plazo es un dato clave para el ahorrador. Los activos privados suelen ofrecer mucha menos liquidez que las acciones o los bonos cotizados y están pensados para horizontes prolongados.

Acceso para más perfiles de inversor

Según la información difundida, el fondo se dirige a inversores minoristas que cumplan determinados requisitos. Les permitirá acceder a vehículos de BlackRock que históricamente se reservaban a inversores profesionales. La gestora explica que busca dar respuesta a la demanda de este tipo de productos entre perfiles muy diversos.

Continuidad de una alianza de 2023

El lanzamiento prolonga el acuerdo estratégico que ambas firmas sellaron en julio de 2023 para ofrecer soluciones de capital privado en España, Portugal y Andorra. Algunas fuentes lo describen como una alianza de cinco años. El primer vehículo, Bestinver Private Equity Fund FCR, se presentó en octubre de 2023 con el objetivo de captar 200 millones de euros. Su rentabilidad neta anual aspiracional superaba el 10 %.

La comparación entre ambos productos resulta reveladora. El nuevo fondo fija un objetivo bastante inferior al del primero, algo menos de una sexta parte. También ajusta la cartera: sube cinco puntos las coinversiones, del 25 % al 30 %, y baja en la misma medida el peso del impacto, del 15 % al 10 %.

Con este movimiento, Bestinver amplía su oferta de activos alternativos, que incluye también infraestructuras e inmobiliario. Queda por ver cuánta demanda encuentra entre los ahorradores españoles un producto ilíquido y con horizonte de una década.